扫描下载APP
其它方式登录
文章围绕代币化现实世界资产（RWA）展开深度讨论，强调其核心价值在于扩大投资准入而非单纯提升效率；分析代币化股票的三种结构、稳定币作为金融基础设施的演进、银行推动代币化存款的实践与监管障碍，并指出隐私技术（如ZK）在资本市场落地的必要性及未来市场结构扁平化趋势。
摩根士丹利于2026年4月8日推出全美费率最低（0.14%）的现货比特币ETF（MSBT），标志传统大型银行深度入场；文章分析BlackRock、Fidelity等五大巨头在费率、托管、资产广度、收益机制等维度的差异化竞争策略，并指出ETF规模化正加速分流原生交易所的机构客户，永续合约成为其核心护城河。
3月加密市场呈现修复性震荡，BTC与ETH现货ETF由净流出转为净流入，资金回流但偏谨慎；SEC/CFTC联合明确16种主流资产为‘数字商品’，监管不确定性大幅缓解；BlackRock推出首支质押收益型以太坊ETF（ETHB），推动现货ETF向收益资产演进；4月关键变量包括CLARITY法案立法进展、以太坊Glamsterdam升级测试及美联储主席换届预期。
稳定币正从加密交易媒介升级为全球金融基础设施，在支付、结算、抵押、RWA代币化及AI驱动场景中深度渗透；2026年市值超3100亿美元，交易规模达33万亿美元；监管框架逐步明晰，USDT与USDC主导市场，BlackRock等传统机构加速布局RWA与收益型产品。
文章指出RWA（真实世界资产）赛道机构资金持续流入、链上国债规模激增，但相关代币价格普遍暴跌超90%。核心问题在于多数项目将token错误设计为补贴工具而非价值载体，导致只有卖压无买盘。作者强调应优先构建优质RWA资产（高APY、强共识、稳定安全），再让token承担权益准入功能，实现资产驱动token价值的正向循环。
Tether CEO Paolo Ardoino以100亿美元年利润为支撑，将公司投资行为视为其‘人类主权’世界观的延伸：投资Eight Sleep智能床垫、Holepunch去中心化通讯、QVAC本地健康数据平台及Blackrock Neurotech脑机接口，旨在构建身体、数据、通讯等全维度个人主权基础设施；但该理想主义实践依赖于USDT自身未经充分审计的信任前提，凸显其在灰色金融现实与乌托邦技术愿景间的张力。
文章汇总多项市场动态：现货黄金突破5100美元/盎司；特朗普拟将对韩关税升至25%；香港Mox Bank获准开展比特币、以太坊交易；BlackRock申请推出比特币收益ETF；币安将上线特斯拉股票永续合约；Aperture Finance与SwapNet遭合约攻击损失1700万美元；Clawdbot网关暴露安全风险；香港推动黄金仓储扩容至2000吨；Zerohash洽谈2.5亿美元融资；NEO创始人公开要求核心人物辞职。
2025年，BNB Chain在保持散户活跃的同时，吸引BlackRock、Circle、招银国际等传统机构部署RWA和稳定币资产，形成机构与散户共存的生态。凭借低费用、高性能和成熟基础设施，BNB Chain成为现实资产上链的重要平台，并在2026年向预测市场、隐私技术和AI Agent等新方向拓展。
a16z发布的2026年展望报告提出八大核心趋势：稳定币成为互联网结算层、现实世界资产（RWA）的原生链上发行、AI智能代理驱动的可编程支付、隐私作为竞争护城河、从代码安全转向规范强制执行的安全范式、预测市场成为实时信息基础设施、zkVM推动可验证计算普及，以及链上财富管理的自动化与个性化。
文章分析了2025年加密市场的结构性变化，指出市场主导权从散户转向机构，机构通过ETF等工具大规模配置加密资产，导致市场波动收窄和价格中枢抬升。尽管BTC年度回报为负，但机构持续买入，政策环境友好，市场进入新周期。
文章分析了2025年加密市场从散户投机到机构配置的转变，指出尽管BTC年度回报为负，但ETF投资者展现强劲HODL韧性，机构持仓占比达24%，市场主导权已转移至机构。政策环境友好，机构建仓期将持续，2026年上半年看好政策蜜月期和机构配置驱动价格上涨。
华尔街机构正通过比特币ETF等产品将加密货币"驯化"为受监管的金融工具，这看似是主流认可，实则暗藏风险：1) 机构托管使比特币失去去中心化本质，变成"华尔街NFT"；2) 市场估值从链上效用转向脆弱的宏观叙事；3) 以太坊面临"应用流失"和"储备泡沫"的双重危机。投资者应警惕这种结构性风险，真正持有私钥控制的原生资产而非金融衍生品。
贝莱德旗下的以太坊信托基金（ETHA）向美国证券交易委员会提交文件，拟引入质押功能，点燃市场对质押型以太坊ETF获批的预期。质押型ETF将重塑ETH投资逻辑，从单一价格驱动转向“价格+收益”双引擎模式，推动以太坊从投机资产向收益型金融工具转型。流动性质押协议（LSD）和中心化交易平台成为关键技术解决方案，预计将受益于这一变革，标志着传统金融与链上生态的进一步融合。
美国证券交易委员会（SEC）宣布考虑推出“创新豁免”，标志着其从“执法式监管”向支持市场创新的角色转变。这一政策与近期通过的《GENIUS法案》、《CLARITY法案》和《反CBDC法案》共同构建了加密行业的新监管框架，推动代币化资产的合规发展。华尔街和政治力量的支持，加速了加密行业从边缘走向主流金融体系的进程。
2025年7月11日，比特币价格突破 $118,000 创历史新高，年内涨幅达 152%。机构资金特别是现货比特币ETF的强势流入成为主要推动力，导致市场供需失衡，散户FOMO情绪高涨。亚洲盘交易活跃进一步助推上涨，回调窗口极短。投资者需调整策略，放弃等待“完美低点”，以分批建仓和纪律性操作应对牛市行情。
